苏宁环球2023年报：地产主业“低负债、高收益” 医美业务“造血”能力增强

面对当前房地产市场的复杂环境，“稳”字对于房企而言含金量不言而喻。

4月27日，苏宁环球(000718)发布年报，2023年公司实现营业收入21.13亿元，归母净利润1.82亿元，扣非归母净利润2.9亿元；资产负债率35.29%，扣除合同负债后的资产负债率仅为30.48%，远优于上市房企平均水平。同时，公司拟每10股派发现金股利0.2元（含税）。

值得关注的是，苏宁环球在筑牢房地产主业护城河的同时，持续加强医美、酒店业务运营能力，业务多元化有望为该公司成长打开空间。

资产负债率降至历年最低

2023年房地产行业经历大洗牌，房企生存竞争压力大增。在此背景下，财务质效管理、土地储备等重要指标成为甄别房企质地的重要维度。

据公告，2023年苏宁环球财务结构持续优化。公司有息负债总额16.26亿元均为银行贷款，资产负债率为35.29%，扣除合同负债后的资产负债率仅为30.48%。这一资产负债率水平为苏宁环球历年来最低，并且也大幅低于同业平均水平。

同时，在费用管控、财务成本管控等方面，苏宁环球的表现也较为良好。去年，苏宁环球持续推进资产盘整，梳理部分子公司股权及出资，盘点各项目商业、车位等资产，充分挖掘出了存量资产价值。2023年财务费用为1.1亿元，同比降幅达22.38%。

地产主业保持“低负债、高收益”

土地储备是房企角力行业竞争的核心资源要素，过去一年，苏宁环球在土储结构上继续进行优化。以其深耕的长三角区域为例，2023年新增了宜兴明湖项目储备，总地价2.3亿元，该地块未来将用于打造高端改善住宅。截至去年底，剩余可开发建筑面积为174.7万平方米。

开工方面，去年苏宁环球南京荣锦瑞府项目、上海科学城公园项目、吉林天润城四期部分楼宇陆续顺利开工，合计开工面积约5.06万m²。同时，南京滨江雅园项目也于2023年竣工，面积10.07万㎡。

此外，去年苏宁环球项目去化速度也有明显提升，重点项目滨江雅园、荣锦瑞府2023年预售金额达16.16亿元，同比增长15.71%。

总体上看，苏宁环球在土地储备方面，由于早期积极购地，土地成本较低，并且所处区域为长三角区域优质地块，后续运营也占有优势。

值得一提的是，去年以来房地产行业政策持续调整松绑，达到了近十年来最宽松的政策环境。随着房贷利率下调，房企融资窗口打开等多因素推动下，房地产市场有望筑底复苏。而纵观国内房地产行业历次周期波动，低负债、高收益、高质量土储以及优越的成本管控是房企稳健经营能力的重要体现。以苏宁环球为代表的一批运营稳健的房企，有望在下一波地产周期上升期率先收获行业红利。

医美业务“造血”能力持续增强

面对房地产市场的深度调整，在保持传统房地产开发业务优势的基础上，众多房企也正积极探寻新增长点、探索新商业模式，实现不同细分赛道的协同发展。

苏宁环球所切入的医美赛道，其带来的业绩“造血”能力持续增强。在2023年年报中，苏宁环球披露了最新成绩单：公司医美板块实现营收1.98亿元，同比增长3.36%，占公司整体营收达到9.38%，占比再创新高，逐渐成为公司新的利润增长点。

据了解，苏宁环球将医美板块运营聚焦在产业链整合，目前旗下医美机构涵盖了手术类及轻医美类等各类服务，在区域市场具有较强的竞争力。公司的苏亚医美品牌的认知度和影响力正在持续上升。

多元化布局趁势而上

此外，苏宁环球另一多元业务板块酒店业务，去年实现营收1.18亿元，同比增长36.5%。公司中高档酒店品牌形象逐步提升，入住率持续增长。

随着多元化业务转型不断收获成效，苏宁环球在当前地产行业景气度低迷时期，也有了更多腾挪施展的空间。在今年经营工作要点中苏宁环球提到，一是进一步加强销售去化及现金回笼工作，根据市场变化及时调整营销策略，提高营销工作的针对性和精准度，提升项目去化速度和资金周转率；二是积极把握融资窗口期，通过创新融资渠道等方式，优化债务结构与融资成本，保障“三道红线”安全，坚守公司“绿档”评级；三是持续推进资产盘整工作，充分挖掘存量资产价值，优化资产结构布局。

当前，房地产行业进入“以质取胜”的新发展模式阶段，在巩固地产业务优势的同时，苏宁环球通过加强医美业务的经营管理，持续强化业务开拓能力，稳中求进，企业成长有望打开更大空间。

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